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En 2014 YPFB Corporación tuvo menos utilidades que en 2013




05/07/2015 - 11:01:35
P�GINA SIETE.- La utilidad de Yacimientos Petrol�feros Fiscales Bolivianos (YPFB Corporaci�n) registr� en 2014 una disminuci�n de 36,24%, seg�n revelan las cifras del estado de resultados de la estatal publicadas en su p�gina web.

El informe financiero muestra que en 2014 la petrolera obtuvo una ganancia del ejercicio de 6.387 millones de bolivianos (917,6 millones de d�lares), monto inferior en 3.631 millones de bolivianos con respecto a los 10.018 millones de bolivianos (1.439 millones de d�lares) que hab�a logrado la firma en 2013.

Los resultados de la principal empresa del Estado, publicados en su p�gina web, no incluyen las notas a los estados financieros que habitualmente deben acompa�ar este tipo de informes y que son de importancia para esclarecer los datos.
Por tanto, el an�lisis que se presenta s�lo toma en cuenta una lectura general del documento. P�gina Siete se comunic� con la oficina de prensa de la petrolera estatal para contar con la explicaci�n de alg�n ejecutivo, pero hasta el viernes 3 a las 19:00 horas no se obtuvo respuesta alguna.

Seg�n el informe, la utilidad neta (incluye ingresos extraordinarios) de la compa��a lleg� a 6.767 millones de bolivianos (972,2 millones de d�lares), un 0,47% menos que los 6.799 millones de bolivianos (976,8 millones de d�lares obtenidos en la gesti�n 2013.
Este margen es un poco superior con respecto a la utilidad del ejercicio, debido a que se toma en cuenta ingresos extraordinarios, que en el documento no se aclara de d�nde provienen (no se dispone de las notas a los estados financieros).

De la lectura del balance se desprende que una de las causas para el descenso de la ganancia del ejercicio en 36,24 % fue la ca�da de las ventas de exportaci�n de hidrocarburos en 6,2%. El margen que se logr� por este negocio fue inferior en 23,2% con relaci�n a 2013.
Un aspecto que llama la atenci�n del informe es que por las ventas de combustible y otros en el mercado interno Yacimientos logr� en 2014 un ingreso de 15.605 millones de bolivianos, pero su costo de venta fue de 18.210 millones de bolivianos.
Caen ingresos del gas
Los ingresos percibidos por la exportaci�n de gas natural y otros se redujeron de 48.728 millones de bolivianos, registrados en 2013, a 45.705 millones de bolivianos, en 2014, seg�n el informe oficial. Lo que significa una ganancia menor en 6,2%.

El economista Alberto Bonadona opin� que el menor beneficio obtenido por la venta de hidrocarburos afect� la utilidad del ejercicio que report� YPFB en 2014.

"La principal causa de la reducci�n de la utilidad del ejercicio es porque cay� la venta de exportaci�n de gas natural en 3.000 millones de bolivianos. La utilidad del ejercicio tambi�n puede apuntar a otros factores, pero en este caso son m�nimos�, explic�.
Agreg� que las menores ventas son el resultado de la baja del precio del petr�leo, que se registra desde hace un a�o.

El expresidente del Banco Central de Bolivia, Juan Antonio Morales, explic� que en una empresa la utilidad del ejercicio presenta variaciones al alza y a la baja y que tienen que ver con el comportamiento de los ingresos que recibe o bien se debe al aumento de costos de operaci�n (gastos, pagos extras y otros).
"En el caso de YPFB, una empresa que se dedica a la venta de gas natural, sus ingresos est�n concentrados en este energ�tico y eso significa que cayeron por la baja del precio del petr�leo, que se viene dando desde julio del anterior a�o y eso ha estado afectando�, argument�.

El precio del petr�leo WTI, que se usa de referencia para Bolivia, se cotizaba en 110,6 d�lares el barril en julio 2013 y en diciembre de 2014 cerr� en 53,27 d�lares; es decir, una ca�da en 51,8%. El viernes el valor del WTI cerr� en 58,2 d�lares.


El precio del gas que Bolivia le vende a Brasil y Argentina est� ligado al precio internacional del crudo. En este caso, el valor de venta al mercado brasile�o disminuy� de 9 d�lares por mill�n de BTU (unidad t�rmica brit�nica) en el primer trimestre de 2013, a 8,5 d�lares el cuarto trimestre de 2014. Para Argentina baj� de 10,6 d�lares a 10 d�lares, en similar per�odo.

Las previsiones
Cotizaci�n El Gobierno fij� para este a�o en 80,36 d�lares el precio promedio del barril de petr�leo, con los que prev� recibir ingresos de al menos 20.276 millones de bolivianos por hidrocarburos, seg�n el Presupuesto General del Estado (PGE)-2015. Adem�s, calcul� un precio promedio de exportaci�n del gas natural de 9,71 d�lares el mill�n de BTU (Unidad T�rmica Brit�nica) a Argentina. Como referencia, este �ltimo trimestre el pa�s vecino paga 10,02 d�lares.
Disminuci�n Los expertos Mauricio Medinacelli y Augusto Vargas anticiparon en enero de este a�o que el pa�s disminuir� sus ingresos entre 1.400 y 2.000 millones de d�lares , si el precio del crudo cae a 60 d�lares. Eso a su vez impactar� negativamente en la renta petrolera porque las recaudaciones del IDH y regal�as bajar�n en unos 7.500 millones de bolivianos.



La rentabilidad de la petrolera estatal era superior en los a�os 70

La rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) de Yacimientos Petrol�feros Fiscales Bolivianos (YPFB) en 2014 fue de 11,49%, una cifra menor al 13,28% obtenido en 2013, seg�n los estados financieros de la compa��a publicados en su p�gina web.
Un an�lisis de las cifras publicadas en el libro YPFB entre nacionalistas y liberales, �capitalizaci�n? del economista Augusto Vargas, revela que el ROE de la compa��a en 1974 hab�a llegado a 43,90%, en 1975 a 18,45% y en 1976 a 21,16%.
Se toman en cuenta esos a�os porque coinciden con el boom de los precios internacionales del petr�leo.
Este �ndice mide el rendimiento de la empresa con respecto al patrimonio que posee. Mientras mayor sea el ROE m�s rentable es considerada la compa��a porque genera m�s utilidades con un menor uso del capital invertido por los accionistas y el dinero que ha generado.
La rentabilidad sobre activos (ROA) de YPFB Corporaci�n en 2014 alcanz� a 6,80%. En 1974 fue de 20,06%, al a�o siguiente de 9,53% y en 1976 de 10,62%, de acuerdo con el citado texto de Vargas.
Mientras mayor sea el ROA m�s rentable es considerada la empresa, pues genera m�s utilidades con menos recursos.
Los precios del petr�leo se dispararon luego de la crisis desatada en 1973, cuando la Organizaci�n de Pa�ses Exportadores de Petr�leo (OPEP) decidi� frenar los env�os a los pa�ses del occidente, que apoyaron a Israel en la guerra de Yom Kippur sostenida contra Siria y Egipto.
Bolivia obtuvo buenos ingresos por el petr�leo vendido.

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