Corona tiene una seria resaca por culpa de Donald Trump
18/01/2017 - 09:56:08
Corona est� pasando por una seria resaca por cuenta de Donald Trump.
Tan solo un d�a despu�s de que Donald Trump fuera elegido presidente, la empresa estadounidense que distribuye Corona recibi� un golpe del 7% en el mercado de valores y no se ha recuperado.
Las acciones de Constellation Brands permanecen 10% abajo desde las elecciones, perdi�ndose del gran rally Trump de Wall Street.
El declive postelectoral se debe, en gran medida al temor de que la postura agresiva de Trump hacia M�xico rebote contra el portafolio de cerveza mexicano de Constellation: Corona, Modelo y Pac�fico.
Constellation es la mayor empresa de cerveza importada de Estados Unidos, as� que tiene sentido que los accionistas est�n preocupados por las amenazas de Trump para anular el TLCAN, imponer tarifas a las importaciones mexicanas o poner en marcha un �impuesto fronterizo�.
La ret�rica o pol�ticas migratorias de Trump tambi�n podr�an da�ar a la base de clientes de la empresa cervecera.
Constellation podr�a perder de 1,5 a 2 millones de consumidores si los trabajadores indocumentados dejan voluntariamente los Estados Unidos debido al incremento en el miedo por el cumplimiento de la ley, estim� el analista de Evercore ISI, Robert Ottenstein.
Estas preocupaciones hicieron que Ottenstein advirtiera a sus clientes tras las elecciones que las acciones de Constellation podr�an ser �dinero muerto� en poco tiempo. A largo plazo, �l cree que los �inversionistas con el est�mago y la paciencia para soportar la incertidumbre por Trump ser�n recompensados�.
El riesgo inmediato se encuentra en el frente comercial.
Las amenazas de Trump
La semana pasada, Trump reiter� su amenaza a imponer un �impuesto fronterizo� a empresas como Constellation que fabrican en M�xico y venden a estadounidenses.
No es claro exactamente qu� signifique ese impuesto fronterizo. El presidente electo podr�a estarse refiriendo a una tarifa, como el impuesto de 35% que amenaz� imponer a General Motors y otros fabricantes automotrices que cuentan con f�bricas en M�xico.
Trump tambi�n podr�a estar apuntando a un impuesto de ajuste fronterizo. En teor�a, el impuesto de ajuste fronterizo intentar�a ayudar al comercio estadounidense al eliminar las exenciones fiscales a empresas que importan productos y otorgarlas a aquellas empresas estadounidenses que exporten sus productos.
Todo esto es importante para Constellation pues casi el 100% de su portafolio de cervezas se importa del extranjero. (La excepci�n es Ballast Point, la diminuta cervecera de San Diego propiedad de Constellation).
En 2013, Constellation pag� casi 5.000 millones de d�lares para adquirir los derechos exclusivos para importar Corona y otras cervezas elaboradas por Grupo Modelo.
Por supuesto, a diferencia de los fabricantes automotrices como Ford, Constellation no puede cambiar las instalaciones de Corona al norte de la frontera para satisfacer a Trump.
"Como saben, nuestras marcas mexicanas importadas solo pueden ser producidas aut�nticamente en M�xico y vendidas en Estados Unidos�, dijo Robert Sands, director ejecutivo de Constellation durante una conferencia telef�nica a principios de este mes.
Wall Street acribill� a Sands con preguntas sobre las posibles repercusiones de las propuestas comerciales y fiscales de Trump. La palabra �impuesto� surgi� 46 veces durante la llamada.
Constellation claramente se toma las amenazas en serio. Sands dice que se ha reunido en los meses recientes tanto con Paul Ryan, presidente de la C�mara baja y el l�der de la mayor�a en el Senado, Charles Schumer, para hablar sobre los planes fiscales y comerciales de Trump.
A pesar de ello, Sands describi� "optimismo" sobre el futuro, pues Constellation ya cre� un plan de contingencia. Si Trump impone un impuesto fronterizo, Constellation podr�a minimizar sus nuevos gastos en impuestos al adquirir m�s materiales de empaque de Estados Unidos, en lugar de M�xico.
Las ic�nicas botellas de vidrio de Corona podr�an generarse con m�s gas natural estadounidense, en lugar de depender casi en su totalidad del gas natural mexicano.
"No trastornar�amos la cadena de suministro a largo plazo si no es necesario�, dijo Sands, "pero s� tenemos un poco de flexibilidad en lo que podemos hacer�.
Constellation tambi�n podr�a responder aumentando el precio de Corona. La analista Dara Mohsenian de Morgan Stanley predijo que Constellation elevar�a el precio de las cervezas hasta en un 5%. La mitad de ese incremento podr�a llegar a los consumidores mientras que los vendedores y distribuidores absorber�an el resto.
As� que, �los miedos por Trump son justificados por Wall Street?
Morgan Stanley no lo cree. Mohsenian cree que la liquidizaci�n de hecho gener� una �oportunidad de compra�, especialmente considerando que Morgan Stanley s�lo considera que existe una posibilidad del 30% o 40% de que se implemente el impuesto de ajuste fronterizo.
"Las preocupaciones de los inversionistas son exageradas�, escribi� Mosenian.
Patrick Gillespie de CNNMoney contribuy� a este reportaje.
CNN
Por Matt Egan, CNN
