Deuda externa sube a $us 7.884 millones con los nuevos bonos
15/03/2017 - 07:20:45
PAGINA SIETE.- Con la reciente colocaci�n de bonos soberanos de 1.000 millones de d�lares, la deuda externa del pa�s se incrementa a 7.884 millones de d�lares.
El saldo de las obligaciones externas con diferentes acreedores hasta noviembre de 2016, seg�n datos del Ministerio de Econom�a, ascend�a a 6.884 millones de d�lares. El Banco Central de Bolivia (BCB) a�n no public� el informe a diciembre.
De ese monto la mayor parte fue contra�da con acreedores multilaterales como el Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo (BID), acreedores bilaterales como China o Brasil y privados (v�a bonos soberanos).
El martes, el Gobierno coloc� "con �xito� bonos soberanos amortizables por 1.000 millones de d�lares, a un plazo promedio de 10 a�os, con un cup�n de 4,5% anual en mercados de capital internacional.
Al igual que en emisiones anteriores (2012 y 2013), hubo una mayor demanda por m�s de 3.100 millones (m�s de tres veces el monto de oferta), con posturas de m�s de 170 inversionistas de todo el mundo, habi�ndose colocado el 56% de �stos en Am�rica del Norte, el 39% en Europa y el 5% en Latinoam�rica, detalla una nota de prensa del Ministerio de Econom�a.
La analista de la fundaci�n Jubileo, Patricia Miranda, observ� un cambio fundamental en la estructura de la deuda que ahora se concentra en un 25% entre la CAF Banco de Desarrollo de Am�rica Latina, el BID y los acreedores privados.
En el pasado la deuda principalmente hab�a sido contra�da con organismos multilaterales y con tasas de inter�s concesionales de largo plazo. Ahora las tasas son comerciales, porque el pa�s est� en el rango de naciones con ingresos medios.
En criterio de Miranda, si bien la deuda en t�rminos del PIB a�n es sostenible, se debe tener presente en el an�lisis no s�lo ese indicador, sino contar con proyecciones de c�mo se va a pagar en el futuro.
Evaluar, por ejemplo, si se tendr� la capacidad de pago o si existe el riesgo de que se tenga que cancelar un servicio mayor que otros gastos de inversi�n o de gasto social. "La pregunta es c�mo se va pagar 500 millones de d�lares en 2022, otros 500 millones en 2023 y 1.000 millones de d�lares en 2028�, remarc�.
El analista Julio Alvarado se�al� que adem�s se debe tomar en cuenta la deuda por desembolsar, que ya fue contratada y firmada en convenios.
Estas obligaciones hasta octubre sumaban 3.818 millones de d�lares, agreg�.
De acuerdo con Alvarado, el gobierno dictatorial de Hugo Banzer elev� la deuda de 500 millones de d�lares a 2.000 millones en siete a�os de gesti�n.
Sin embargo, desde 2006 las obligaciones externas crecieron de 3.248 millones de d�lares a 6.884 millones el a�o pasado.
Destino bonos
Luego de 100 a�os en octubre de 2012, Bolivia retorn� a los mercados internacionales con una emisi�n de bonos soberanos de 500 millones de d�lares a 10 a�os plazo y 4,8% de inter�s.
En agosto de 2013, el Gobierno efectu� una segunda emisi�n de bonos soberanos tambi�n por un valor de 500 millones de d�lares, a un plazo de 10 a�os y una tasa de inter�s de 5,95%.
Seg�n el Ministerio de Econom�a, esta segunda colocaci�n signific� la consolidaci�n de la "positiva imagen del pa�s� ante inversionistas en mercados financieros internacionales como una econom�a exitosa y apta para la inversi�n extranjera.
El �xito en la colocaci�n de bonos del lunes, de acuerdo con el Ministerio de Econom�a, prueba de que los inversores perciben a Bolivia como un pa�s con bajo riesgo crediticio y confiable.
Punto de vista
Juan Antonio morales Expresidente del BCB
"Reforzar�n la ca�da de las RIN�
Qued� admirado por las condiciones sumamente favorables que se obtuvo con la emisi�n de bonos, la tasa de 4,5% es una muy buena colocaci�n para el Gobierno, es m�s favorable que la emisi�n de otros pa�ses.
Efectivamente aumenta la deuda y en t�rminos no concesionales se va a tener que pagar 45 millones de d�lares en intereses por a�o. Esto aumenta fuertemente la deuda, que son 1.000 millones de d�lares m�s a lo que tenemos. Probablemente se va a emplear para reforzar las Reservas Internacionales Netas (RIN). Se ha estado perdiendo mucho en los �ltimos dos a�os y medio.
Seg�n el Gobierno, el dinero de las anteriores emisiones se fue a proyectos productivos. Habr� que ver ahora, pero es raro que se contraiga deuda sin que se diga para qu�.
Los 7.800 millones de d�lares que ahora se tendr� como deuda no es demasiado alto, pero habr� que ver qui�nes son los inversionistas que compraron los bonos y qu� habr�n tenido en mente al hacerlo. Es sorprendente la colocaci�n en t�rminos tan favorables para un pa�s con un d�ficit fiscal tan alto durante los �ltimos tres a�os y con d�ficit en cuenta corriente.
Probablemente los niveles de crecimiento econ�mico alcanzados por el pa�s tuvieron su peso, ya que las calificadoras de riesgo han estado bajando las calificaciones del pa�s. Los inversionistas seguro vieron algo m�s, o el apetito de riesgo era muy grande y no se fijaron mucho en los riesgos. Hay gente que dice que la codicia le gana al miedo.
