En 2018, la economía boliviana se recuperó un poco, pero nos deja un futuro incierto
11/12/2018 - 07:05:46
Los Tiempos.- La gesti�n 2018 marca una leve recuperaci�n de la econom�a boliviana. Si en 2017 el PIB hab�a llegado s�lo al 4,2 por ciento, este a�o (al menos oficialmente) subi� a poco m�s de 4,5 por ciento, pero es s�lo una recuperaci�n leve y a costa de otros pagos: la deuda externa subi� hasta el 40 por ciento del PIB, las Reservas Internacionales Netas (RIN) bajaron de 15 mil millones de d�lares en 2014 hasta 8,500 millones en 2018, y el tipo cambiario es una �burbuja�.
As� lo eval�a la Fundaci�n Milenio, en un informe, advirtiendo que, en esta situaci�n, el futuro econ�mico de Bolivia es muy incierto, considerando, adem�s, que el contrato de venta de gas a Brasil fenece el a�o venidero, en un contexto de agotamiento de reservas y de barreras persistentes a la atracci�n de inversiones y el desarrollo de nuevos proyectos de exploraci�n y explotaci�n. �Y para colmo, 2019 es un a�o electoral en Bolivia, lo que hace de su futuro m�s incierto todav�a�, agrega Henry Oporto, director de la fundaci�n.
Seg�n el informe (secundado por analistas econ�micos consultados por este medio), a pesar de las condiciones externas m�s favorables en 2017 y 2018, el modelo econ�mico vigente demostr� ser extremadamente sensible y vulnerable a la ca�da de los precios de exportaci�n (especialmente de hidrocarburos), que, de hecho, redujo los ingresos externos y fiscales, gener�ndose d�ficits externos y fiscales tras varios a�os de super�vits.
El ritmo de crecimiento econ�mico se redujo desde 2015 (desaceleraci�n). En 2014, el PIB creci� 5 por ciento; en 2017, �ste redujo a 4,2 por ciento.
En 2017, el PIB minero creci� en apenas 1,6 por ciento y el de hidrocarburos cay� en 2,4 por ciento.
En cuanto a la balanza de pagos, en 2017, el d�ficit en cuenta corriente fue de 6,4 por ciento (que se manten�a hasta mitad de 2018) y el d�ficit del Sector P�blico No Financiero (SPNF), de 7,8 por ciento del PIB, lo cual ha implicado un aumento del endeudamiento externo p�blico de 2.160 millones d�lares y, consiguientemente, de la deuda p�blica total de 3.713 millones de d�lares. El elevado endeudamiento externo, seg�n Milenio, ha amortiguado e incluso evitado una ca�da m�s pronunciada de las RIN, que en 2017 se redujeron en 179 millones de d�lares, muy por debajo de las ca�das de observadas en 2015 y 2016.
Seg�n la fundaci�n, la situaci�n evidencia la fragilidad y el agotamiento del modelo de crecimiento econ�mico basado mayormente en el uso de recursos externos para financiar el impulso fiscal, a trav�s del gasto e inversi�n p�blica.
Seg�n Milenio, de no mediar un ajuste fiscal oportuno, la situaci�n es muy delicada para 2019 y 2020. Asimismo, el peso de la deuda ganar�a mucha relevancia con relaci�n a las exportaciones y con la deuda total escalando al 66,7 por ciento del PIB. Por cierto, son condiciones que eventualmente har�an cada vez m�s dif�cil el acceso al financiamiento externo, el cual, ya hoy mismo, se constituye en la base del crecimiento de la econom�a boliviana.
Tipo de cambio
En la medida que la econom�a empez� a mostrar signos de desaceleraci�n a partir de 2015, la tasa de inflaci�n fue cayendo de 5,20 por ciento en 2014 a 2,72 por ciento en 2017. En 2016, hubo un repunte debido a los efectos de la sequ�a de ese a�o sobre la provisi�n de alimentos.
La ca�da en las tasas de crecimiento de los principales agregados monetarios tambi�n contribuy� al descenso en la tasa de inflaci�n, principalmente con relaci�n a los bienes no transables. La ca�da en los ingresos de exportaci�n trajo como consecuencia una ca�da en el nivel de reservas internacionales. Esto tuvo un efecto sobre el crecimiento de la emisi�n, que comprende la cantidad de billetes y monedas en poder del p�blico m�s la caja de los bancos, que hasta marzo de 2016 mostraba tasas de crecimiento anual de 10 por ciento, pero en 2017 y 2018 bajaron a 4 por ciento.
A pesar de que la econom�a boliviana atraves� un periodo c�clico, de alzas y ca�das de precios de exportaci�n que han incidido fuertemente en los ingresos externos del pa�s, el BCB ha mantenido su pol�tica de mantener un tipo de cambio fijo con relaci�n al d�lar, y no se prev� que haya cambios en 2019, m�s a�n si se trata de un a�o electoral.
DATOS
El tipo de cambio se depreci� en 5%. En 2017 el tipo de cambio real se depreci� en 5 por ciento, debido a la menor inflaci�n y a la mayor apreciaci�n cambiaria observada en los pa�ses socios comerciales de Bolivia. Al mes de mayo de 2018 se registra una apreciaci�n acumulada de 30 por ciento desde el a�o 2010.
D�ficit en super�vit de 2.376 millones de d�lares. El balance en cuenta corriente de la balanza de pagos pas� de un super�vit de 570 millones de d�lares en 2014 a un d�ficit de 2.376 millones en 2017. El deterioro es explicado principalmente por el significativo d�ficit en el balance comercial de bienes y servicios.
CRECIMIENTO DE LA CARTERA Y DEP�SITOS BAJAN EN BANCA
A octubre de 2018, el ritmo de crecimiento interanual de la cartera de cr�ditos en el sistema bancario ha sido del 12 por ciento, levemente menor al de gestiones pasadas, al igual que el de las captaciones y dep�sitos, que en los �ltimos 12 meses alcanz� un acotado crecimiento de 6,3 por ciento, indica un informe de la Asociaci�n de Bancos Privados de Bolivia (Asoban).
De acuerdo con este informe, correspondiente a octubre de este a�o, la salud del sistema bancario es destacable, gracias a los colchones con los que cuenta, a pesar de las tendencias que denotan algunas variables.
�Desde la banca, se considera relevante realizar una revisi�n al marco normativo, de manera que se preserve su sostenibilidad y se contin�e impulsando el crecimiento econ�mico�, dice el informe.
Durante 2018, el sistema bancario continu� expandiendo el cr�dito, principalmente en los sectores regulados, aunque el ritmo de crecimiento registrado en los primeros 10 meses del a�o ha sido levemente menor al de gestiones pasadas.
A octubre, la cartera alcanz� a 22.184 millones de d�lares equivalentes a un crecimiento interanual de 12 por ciento, lo que equivale a 2.352 millones de d�lares.
Asoban indica que, durante los primeros 10 meses del a�o, los bancos han concentrado sus esfuerzos de colocaci�n en los sectores regulados para cumplir las metas, por ello el 60 por ciento de los cr�ditos fueron otorgados a sectores productivos y de vivienda de inter�s social. Por otro lado, el ente gremial llama la atenci�n sobre un retroceso de 138 millones en la cartera de sectores no regulados (comercio y consumo).
