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Baja inflación; producto del tipo de cambio fijo, se descarta una deflación




15/01/2019 - 07:12:17
El Deber.- El pa�s en 2018, despu�s de nueve a�os, cerr� con una de las inflaciones m�s bajas, pues seg�n el Instituto Nacional de Estad�stica (INE) el �ndice de Precios al Consumidor (IPC) anual fue un 1,51%, muy por debajo del proyectado por el Gobierno que era de un 4,49%. Este comportamiento seg�n los analistas consultados tiene que ver con el tipo de cambio fijo vigente en el pa�s, entre otros factores, a tiempo de descartar que se de un proceso de deflaci�n.

El porcentaje de 2018 es el m�s bajo despu�s del 0,26% de 2009 y por ello encendi� la alarma de que este escenario de bajos precios nos lleve a la deflaci�n.

En este sentido, Julio Linares, analista econ�mico, sostuvo que se debe recordar que la inflaci�n es un promedio de la variaci�n de precios de una canasta representativa de bienes que es medida por el INE, es decir, que hay precios que suben y otros que bajan. En este sentido Linares precis� que cuando la tasa de inflaci�n est� cerca de cero, no precisamente significa que no haya variaciones en los precios, sino que en promedio los precios var�an poco, lo que compensa y deriva en tasas bajas de inflaci�n.

Sobre la situaci�n boliviana, Linares subray� que la teor�a dicta que la deflaci�n es una ca�da de los precios en el conjunto de la econom�a y que adem�s, se prolonga durante varias gestiones (al menos dos a�os) y es el fen�meno contrario a la inflaci�n.

�Por lo tanto, ca�das de precios en sectores concretos o en productos espec�ficos como sucede en el caso boliviano, a�n no deriva en una deflaci�n�, dijo Linares, que subray� que los est�ndares econ�micos internacionales se�alan que la inflaci�n no debe bajar m�s del 2%, debido a que esto crear�a un serio riesgo de que la econom�a caiga en una deflaci�n; lo que significa problemas de desempleo y aflojamiento de la actividad econ�mica.

Para el economista Jaime Dunn, conceptualmente por deflaci�n se entiende a la bajada generalizada y prolongada del nivel de precios de bienes y servicios de una econom�a y toma como referencia al FMI que indica que esta reducci�n de precios como m�nimo debe darse durante dos semestres y que la principal causa de este fen�meno corresponde a la ca�da en la demanda que lleva a las empresas a reducir precios y bajar costos y conservar flujo de caja, principalmente disminuyendo la inversi�n y despidiendo empleados. Eso se refleja en una reducci�n del crecimiento de la econom�a y aumento del desempleo.

Dunn hace notar que este no es el caso de Bolivia, pues la econom�a est� creciendo, el desempleo es bajo y la reducci�n de precios es marcado principalmente en ciertos alimentos y en otros como salud y educaci�n, m�s bien se ha incrementado.

Tambi�n precis� que las deflaciones pueden tambi�n crearse por exceso de oferta y no falta de demanda. �Aunque no hay deflaci�n en Bolivia t�cnicamente hablando, s� hay un exceso de oferta. En Bolivia ese exceso de oferta se da porque con el tipo de cambio fijo, el mundo es nuestro supermercado. Es decir la oferta a bienes del exterior se ha facilitado con un tipo de cambio real fuerte�, detall� Dunn.

Jos� Alberti, expresidente del Colegio de Economistas de Santa Cruz, sostuvo que se debe descartar alg�n s�ntoma de deflaci�n, a tiempo de hacer notar que la evoluci�n del IPC en 2018 y el descenso de la inflaci�n es consistente con las expectativas inflacionarias y el estado de situaci�n de los sectores econ�micos que presentaron una contracci�n en 2018.

�Para que la econom�a vuelva a crecer y la inflaci�n sea consistente con la evoluci�n de la actividad econ�mica se requieren pol�ticas creativas de reactivaci�n productiva a la par de desmontar regulaciones y burocracias regresivas poniendo el foco en el mejoramiento de la productividad y competitividad que son las que asegura un desarrollo econ�mico social de largo plazo�, dijo Alberti.

Cabe recordar que el presidente del Banco Central de Bolivia (BCB), Pablo Ramos, remarc� que el Gobierno mantendr� la estabilidad cambiaria del d�lar estadounidense frente a la moneda nacional porque no se siente un impacto decisivo en Bolivia de los pa�ses de la regi�n en crisis. La autoridad subray� que la pol�tica cambiaria se mantendr� porque las devaluaciones siempre impactan de manera negativa a la poblaci�n.

�Por qu� una inflaci�n tan baja?

Para Alberti, la inflaci�n acumulada en 2018 que fue modesta y alcanz� un 1,51%, se debe principalmente a tres a tres elementos b�sicos: El primero es que Bolivia registra un tipo de cambio real apreciado de aproximadamente un 45% (2011 y 2018) con respecto a sus principales socios comerciales esto permite a criterio del analista importar alimentos m�s baratos y a la vez exacerba el contrabando dada la falta de control y pol�ticas p�blicas que limiten esta actividad ilegal siendo que se campea en los diferentes mercados populares a escala nacional

El segundo aspecto tienen que ver con la contracci�n de la demanda interna, reflejada en la inflaci�n subyacente, por menores ingresos de los agentes econ�micos y finalmente este porcentaje del IPC anual se explica por la ca�da de los precios internacionales de las materias primas del sector alimenticio (cay� la presi�n de la inflaci�n importada).

Parar Linares, la baja inflaci�n, va de la mano de un tipo de cambio fijo y una pol�tica fiscal expansiva que est� provocando d�ficit consecutivos del sector p�blico y un freno de la econom�a del sector privado, a lo que se debe sumar que el Gobierno no est� invirtiendo en sus sectores productivos.

De acuerdo con el analista se debe agregar que la mayor�a de los pa�ses que rodean al nuestro han depreciado sus monedas abaratando las exportaciones que llegan a Bolivia, inundando as� los mercados de productos extranjeros, principalmente los de alto consumo provocando una baja inflaci�n.

�El hecho es que esta situaci�n, deriva en que las empresas nacionales no puedan subir sus precios y adem�s disminuye su poder de mercado y no por efecto de una menor demanda, sino por la competencia dispar con los productos importados. Es decir, que bajo este marco econ�mico, estas bajas tasas de inflaci�n o una pr�xima deflaci�n, las industrias nacionales son las m�s perjudicadas porque deben bajar sus costos de producci�n, y como consecuencia, tienen que tomar medidas como el despido de sus trabajadores o por �ltimo, cerrando las empresas�, precis� Linares.

En su an�lisis, para Dunn la clave de la pol�tica monetaria boliviana se basa en un tipo de cambio nominal fijo, justamente como mecanismo de estabilidad monetaria cuidando las presiones inflacionarias.

En cuanto a las importaciones, Dunn hizo notar que el tipo de cambio nominal fijo, permite que los pocos productores bolivianos adquieran materia prima, maquinaria e insumos m�s baratos de afuera (porque no se producen en Bolivia), eso les permite mantener sus precios bajos.

El economista precis� que si es que se apreciar�a el tipo de cambio devaluando la moneda nacional (como equivocadamente piden algunos exportadores) el efecto ser�a el contrario. Justamente las importaciones de materias primas e insumos se encarecer�an e importar�amos inflaci�n.

�Por eso el Gobierno no tocar� el tipo de cambio, consciente que una devaluaci�n generar� inflaci�n afectando los ahorros de los bolivianos, especialmente a las clases m�s pobres�, dijo Dunn.

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