El BCB bajo la lupa
18/09/2016 - 12:32:50
P�GINA SIETE.- "Presidente del BCB est� entre los mejores banqueros�, titul� P�gina Siete. "Zabalaga es el mejor presidente del continente�, rotul� el diario estatal Cambio. Las noticias se publicaron el 9 de septiembre.
Ambos reportes reflejan el hecho de que el presidente del Banco Central de Bolivia (BCB), Marcelo Zabalaga, forme parte del ranking mundial que elabora cada a�o la revista Global Finance sobre presidentes de bancos centrales del orbe.
Esa publicaci�n elabora una clasificaci�n de los mejores banqueros a partir de una puntuaci�n que va desde la "A� (significa excelente rendimiento) hasta la "F� (rotundo fracaso).
Este a�o, en los primeros sitiales est�n los presidentes de los bancos centrales de Israel, Rusia y Per�, de una lista de ocho pa�ses. La calificaci�n que obtuvo Zabalaga fue de "B+�. La autoridad tiene la misma puntuaci�n que alcanzaron los presidentes de los bancos centrales de Colombia, Costa Rica y Uruguay. En la regi�n, con la calificaci�n de "B� se ubican los presidentes de los bancos centrales de Argentina, Chile y Ecuador. Con la nota "A� est�n Per� y Paraguay.
El caso boliviano
�Qu� significa esta distinci�n internacional al caso boliviano? "Yo dir�a que lo bueno de estos 10 a�os es que el Banco Central mantuvo su institucionalidad y su profesionalismo, que se construy� durante mucho tiempo�, responde Armando M�ndez, expresidente del BCB.
Este especialista sostiene que "en definitiva este reconocimiento es al profesionalismo con que se est� manejando el Banco Central�.
No obstante, un tema que genera pol�mica en torno a la actuaci�n del BCB son los pr�stamos que esta entidad otorg� al sector p�blico, destinados a "proyectos estrat�gicos�. La Ley 1670 establece que esta instituci�n financiera no puede prestar dinero al Estado. Sin embargo, hasta 2015, este banco concedi� 27 cr�ditos por 27.666 millones de bolivianos en favor de las empresas estatales, Tesoro General de la Naci�n, ministerios y Fondo Nacional de Desarrollo Regional.
En el primer semestre de este a�o, el monto desembolsado por el BCB a las Empresas P�blicas Nacionales Estrat�gicas alcanz� a 4.067 millones de bolivianos, "cifra que se constituye en la m�s alta con relaci�n a los desembolsos semestrales en periodos anteriores�, indica el Informe de Pol�tica Monetaria - Julio 2016, publicado por el BCB .
Los recursos fueron destinados a los siguientes proyectos: YPFB (Planta de Urea-Amon�aco y Planta de Separaci�n de L�quidos Gran Chaco �Tarija � Carlos Villegas); ENDE (Hidroel�ctrica San Jos�, L�nea de transmisi�n Warnes �Las Brechas, L�nea de transmisi�n La B�lgica � Los Troncos, L�nea de transmisi�n Anillo Energ�tico del Sur, L�nea de transmisi�n Juana Azurduy de Padilla, y las plantas termoel�ctricas de ciclos combinados de Entre R�os, del Sur y Warnes); y COMIBOL (Proyecto Implementaci�n del Centro de Investigaci�n, Desarrollo y Pilotaje La Palca).
"Seg�n la Ley del Banco Central, �ste no puede dar cr�ditos al sector p�blico menos a empresas p�blicas. S�lo puede otorgar cr�ditos de liquidez al tesoro de la naci�n (empr�stitos de emergencia), explica M�ndez.
Este especialista sostiene que el Gobierno decidi� que el Banco Central "vuelva a otorgar cr�ditos para empresas p�blicas por medio de la ley del presupuesto, que cada a�o se aprueba, por lo que la ley del presupuesto instruye al Banco Central a que se otorgue cr�ditos�.
El expresidente del BCB, Juan Antonio Morales, considera que la Ley del Banco Central proh�be dar cr�ditos a instancias estatales y que ahora se ha "circunvenido la Ley con las leyes de prepuesto�. Esta exautoridad sostiene que "siempre hay la duda legal si eso es correcto o no�. Adem�s de aquello, Morales menciona que desde el punto de vista econ�mico "no es una buena medida porque le quita independencia al Banco Central y le quita credibilidad�.
El analista pol�tico Alberto Bonadona explica que "los pr�stamos han tenido un respaldo por parte de las instituciones�, aunque lo que critica es que "tienen intereses incre�blemente bajos (en algunos casos por debajo de 1% y en otros que no llegan a 2%), cuando estamos hablando de sectores que son elevadadamente rentables, como el sector petrolero�.
La CPE y el Ejecutivo
Armando M�ndez explica que adem�s de la ley del presupuesto, la Constituci�n Pol�tica del Estado tiene que ver mucho con los pr�stamos que otorg� el BCB. "Esto responde a la Constituci�n actual que dice que el Banco Central tiene que coordinar con el poder ejecutivo (...) Todo ha pasado a depender de �rgano Ejecutivo, lo cual se supone que no deber�a ser as� (...) pero en la nueva Constituci�n est� con claridad ese planteamiento�.
Entre las atribuciones que tiene el BCB -en coordinaci�n con la pol�tica econ�mica determinada por el �rgano Ejecutivo- est�n: determinar y ejecutar la pol�tica monetaria, ejecutar la pol�tica cambiaria, regular el sistema de pagos, autorizar la emisi�n de la moneda y administrar las reservas internacionales.
Las reservas internacionales
Otro punto de an�lisis que se comenta entre los especialistas es si con los cr�ditos al sector p�blico se ponen en riesgo las reservas internacionales, que seg�n el BCB superan los 14 mil millones de d�lares.
Armando M�ndez explica que las reservas internacionales forman parte de los activos del BCB.
"Estas reservas que tiene el Banco Central son lo que se llama activos internacionales. Por otro lado tiene otro tipo de activos, que son cr�ditos al sector p�blico. Entonces, el Banco Central tiene reservas y da cr�ditos al sector p�blico. Si esos cr�ditos los cambia en d�lares, entonces bajan las reservas internacionales del Banco Central�.
Juan Antonio Morales considera que "la utilizaci�n de las reservas para financiar proyectos de inversi�n estatales no es una medida prudente�. Agrega que se debe cumplir la Ley del BCB, aunque considera que si se conceden en �ltima instancia pr�stamos al sector p�blico estos "deben ser documentados, con t�tulos valor que sean negociables, o sea que puedan ser vendidos en el mercado�.
Quiebra de 1992
M�ndez recuerda que en 1992 el BCB estaba quebrado y ese a�o se capitaliz� y negoci� con el Ministerio de Hacienda de entonces para que la deuda p�blica se convierta en bonos. "Hab�a una deuda p�blica muy grande del Gobierno con el Banco Central que hab�a descapitalizado al Banco�, afirma este especialista y agrega que a partir de ese a�o, "con ese reconocimiento de la deuda -porque era una deuda incobrable, de todo el sector p�blico, el Tesoro de la Naci�n se hizo cargo- se ha ido profesionalizando el Banco Central de tal manera que se est� manejando con muy buen nivel t�cnico y yo dir�a que por esta raz�n es que ha sido objeto esta distinci�n�.
Salvando las distancias, �qu� se puede hacer para evitar caer a futuro en un escenario parecido? "Que los cr�ditos que est� dando el Banco Central sean devueltos por las entidades o las empresas p�blicas que est�n recibiendo estos cr�ditos. No hay otra soluci�n�, responde M�ndez.
Bonadona considera que no s�lo est� "saliendo el recurso, sino tambi�n est� retornando al Banco Central�. Por ello considera que "de ah�, llegar a pensar en situaciones de quiebra en este momento, cuando hay la gran cantidad de reservas, creo que hoy por hoy es exagerado�.
