Estudiante española de 22 años sonroja a la banca: No calcula bien el riesgo de los derivados
09/01/2017 - 10:27:57
ACTUALIDAD.- La banca carece en todo el mundo de una metodolog�a concreta para el c�lculo del valor fiel o "fair value" de derivados financieros como los causantes de la crisis financiera internacional a partir del verano de 2007. Esta conclusi�n no es ni del Fondo Monetario Internacional (FMI) ni de un comit� de expertos, sino de una joven de 22 a�os que se ha alzado con un premio del Colegio de Economistas de Madrid por su trabajo de fin de grado.
Paula Hidalgo, una estudiante de econom�a y finanzas de La L�nea de la Concepci�n (en C�diz), sostiene que el sector bancario sigue valorando mal los derivados, los instrumentos que provocaron la profunda crisis financiera internacional que finalmente estall� en los meses de septiembre - octubre de 2008, por lo que a pesar de toda la regulaci�n bancaria posterior, contin�a asumiendo un riesgo enorme que no refleja en sus cuentas.
"Los reguladores y supervisores internacionales se han limitado a generalizar la adopci�n de los est�ndares contables IFRS a nivel mundial. Esto incluye el c�lculo del "fair value" (o valor razonable) para las posiciones en productos estructurados, con el prop�sito de homogeneizar su valoraci�n en un mundo financiero con tan alto grado de interconexi�n global. El inconveniente radica en que estos mismos organismos no proponen una metodolog�a concreta para el c�lculo del "fair value" de los instrumentos financieros. Esto implica que son los propios bancos los que establecen los procedimientos y m�todos para su estimaci�n que creen convenientes", explica Hidalgo en su investigaci�n "Nuevos procesos de valoraci�n para determinar el "fair value" de instrumentos financieros".
Tal y como explica un art�culo publicado por "El Confidencial", la premiada estudiante sostiene que "las valoraciones que hacen -entonces y ahora - los bancos se basan en la curva de tipos cup�n cero (el gr�fico que recoge los tipos de inter�s a futuro que descuentan los inversores desde los plazos m�s cortos a los m�s largos). Es lo que se denomina "modelo Black-Sholes" y se lleva utilizando desde 1976".
Sin embargo, es necesario cambiar esta curva y su construcci�n para que los resultados sean fiables, porque "los productos estructurados son cada vez m�s complejos, algo que el modelo tradicional no tiene en cuenta". As�, Hidalgo propone aplicar el denominado coeficiente de Svensson, introducido en 1994, y que reflejar�a mejor la estructura de estos instrumentos.
No obstante, excepto que alg�n organismo internacional obligue a los bancos a cambiar su forma de calcular los derivados, seg�n el citado medio, "no parece que el sector vaya a cambiar sus m�todos actuales por otro que lo perjudica al incrementar el consumo de capital".
