Producción de urea es rentable con precios de gas subsidiados
25/09/2017 - 08:07:50
El Diario.- En opini�n del analista petrolero Mauricio Medinacelli, la producci�n de urea de la planta de Bulo Bulo, recientemente inaugurada por el presidente Evo Morales, es rentable, pero con precios del gas natural subsidiados.
En un primer an�lisis de las cifras del proyecto, el experto tom� tambi�n en cuenta el millonario cr�dito otorgado por el Banco Central de Bolivia con 1% de inter�s anual.
RENTABILIDAD MODESTA
Medinaceli parti� del supuesto que la planta estar�a operando a su m�xima capacidad de 2.100 toneladas de producci�n al d�a, aunque aclar� que la rentabilidad ser�a modesta tomando en cuenta las dos consideraciones anteriores.
El analista boliviano que trabaja por estos d�as en Afganist�n indic� que tambi�n era posible elaborar otro escenario donde el proyecto no contar�a con el apalancamiento de cr�dito del Banco Central por $us 953 millones que es el costo de la planta y dijo que si se manten�a el precio del gas natural subsidiado, el retorno de la inversi�n se encontrar�a entre 5% y 8%, operando al 60% de su capacidad. Advirti�, sin embargo, que dicho retorno comenzar�a a ser negativo, por lo que ser�a urgente capturar mercados.
CR�DITO BLANDO
�Ya quisiera yo y seguro todos ustedes recibir un cr�dito as�, dijo Medinaceli en su blog al referirse a la condiciones blandas del empr�stito otorgado al proyecto por el instituto emisor. La Libor es el valor es una tasa de referencia diaria basada en las tasas de inter�s a la cual los bancos ofrecen fondos no asegurados a otros bancos en el mercado monetario mayorista o mercado interbancario.
INGRESOS
Respecto de los ingresos obtenidos supuestamente obtenidos por el proyecto gubernamental, las estimaciones del analista apuntaron a un monto bruto de $us 250 millones que podr�a aumentar a $us 300 millones, �siendo generosos�, agreg�.
Dijo que por la exportaci�n de gas natural a Brasil y Argentina, en el mejor momento de precios y vol�menes, Bolivia recibi� como ingresos brutos (exportaciones) aproximadamente $us 6,000 millones y ahora que las cosas no van muy bien, aproximadamente la mitad ($us 3,000 millones).
�Por tanto, el proyecto de urea es 10 o 20 veces m�s peque�o que los proyectos de exportaci�n de gas natural dise�ados y gestionados (con reservas de gas certificadas) antes del �nuevo amanecer�� antes del a�o 2006�, puntualiz� en el blog.
BRASIL
El Brasil ser�a uno de los mercados potenciales para la urea boliviana. Seg�n el presidente de YPFB, �scar Barriga la demanda estar�a en los estados de Matto Grosso, aunque no hay en firme ninguna negociaci�n. Por el lado de Argentina el embajador, Normando �lvarez, indic� la semana pasada que en cualquier negociaci�n, y si son vol�menes grandes, los precios juegan un papel importante.
GANANCIAS
Al respecto, Medinaceli aclar�, que el mayor beneficiado de los mencionados ingresos ser�a YPFB a costa de precios del gas natural (utilizado como materia prima) y que estar�an muy por debajo de los precios de exportaci�n. Sugiri� que para compensar a las regiones productoras, debido al menor precio del gas natural, YPFB deber�a transferir el 70% de las utilidades a dichas regiones..
OTROS PA�SES
Medinaceli admiti� que este tipo de proyectos funciona muy bien cuando el gas natural abunda, el pa�s tiene acceso a la costa y el tama�o del mercado es gigante. �Quiero concentrarme en el primer argumento, el gas natural abundante. Cuando un pa�s �ya no sabe qu� hacer con su gas� el costo marginal es muy bajo, por ello, puede darse �el lujo� de precios peque�os de dicho gas natural (utilizado como materia prima). Pero tambi�n hay pa�ses donde el asunto no funciona, advirti�.
En el caso hipot�tico de una planta que vend�a urea (a precios subsidiados) a los agricultores de la regi�n. �Cu�l fue el problema? Que muchas de las personas que compraban la urea a precios subsidiados, luego la revend�an en el mercado negro al pa�s vecino. En Bolivia le llamar�amos: el contrabando de urea.
