Exministro: Oferta de bonos soberanos basado en el PGE-2025 vulnera la Constitución

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Erbol.- El exministro de Planificación, Ramiro Cavero, advirtió este domingo que la emisión de bonos soberanos basada en el Presupuesto General del Estado (PGE) 2025, para captar unos 3.000 millones de dólares, es inconstitucional.

Según explicó, el Tribunal Constitucional Plurinacional, mediante la sentencia SCP 0054/2019 del 4 de octubre, estableció que una Ley de Presupuesto, con vigencia anual, no puede modificar una ley permanente, como la Ley del Banco Central de Bolivia.

Además, observó que dicha norma permite al Ejecutivo autorizar el endeudamiento, pese a que la Constitución otorga esa atribución exclusivamente a la Asamblea Legislativa Plurinacional. Esta situación, advirtió, genera incertidumbre entre potenciales compradores de bonos, ya que el gobierno pretende financiar la compra de combustible con esos recursos.

Cavero señaló que el panorama financiero es complejo, con un déficit presupuestario cercano a los 5.000 millones de dólares y sin otras fuentes claras de financiamiento. En caso de no obtener los 3.000 millones de dólares proyectados, alertó sobre un agravamiento de la crisis.

Además, indicó que el gobierno enfrenta dificultades para acceder a financiamiento externo debido al alto riesgo país y a la falta de aprobación de créditos por parte del Congreso, lo que ha resultado en un flujo negativo: se paga más en servicio de deuda que lo recibido en nuevos recursos.

El exministro también cuestionó la intención del Ejecutivo de autorizar al Banco Central para usar reservas de oro como garantía para emitir bonos por 2.000 millones de dólares. Aunque esto podría generar un influjo significativo de dólares, dejaría al país con reservas prácticamente agotadas. Advirtió que, incluso si se logran emitir los bonos, las presiones sobre el tipo de cambio y la escasez de dólares y combustible persistirían.

Asimismo, no descartó que la intención de lanzar bonos soberanos enfrente acciones legales ante el Tribunal Constitucional, que en el pasado anuló artículos del Presupuesto similares por requerir una ley específica. Cavero cuestionó si una ley anual puede garantizar compromisos a largo plazo, lo que podría aumentar la percepción de riesgo entre los inversores.

Calificó la coyuntura como una de las más críticas en décadas, destacando que ni en la época de la UDP se pignoraron reservas de oro. Recordó que el gobierno ya vendió 22 toneladas de oro y planea comprometer las 22 restantes, acumuladas durante generaciones para situaciones extremas como epidemias y otros.

Advirtió que, sin medidas para reducir importaciones e incentivar exportaciones, el país podría agotar sus reservas, lo que aumentaría el riesgo de inflación si se recurre al Banco Central para financiar el déficit.

Indicó que la exportación de gas genera menos de 2.000 millones de dólares, mientras que la importación de combustibles requiere 3.000 millones, creando un déficit de 1.000 millones. A esto se suma el servicio de deuda, que alcanza los 2.500 millones de dólares anuales.

Cavero concluyó que la inflación ya está en aumento, con un cierre cercano al 10% el año pasado, mientras que el mercado negro del dólar se ha consolidado en 11,5 bolivianos por dólar. Alertó que la presión del déficit de balanza de pagos pone en riesgo las reservas del Banco Central, que están reduciéndose peligrosamente.