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Es innegable que el tipo de cambio sigue siendo la principal noticia en el pas y ser as hasta que se normalice la entrega de dlares al ciudadano comn y a los operadores econmicos en el sistema financiero. El Banco Central de Bolivia (BCB) ha adoptado medidas para captar dlares y engrosar sus reservas, pero lo exagerado de las crticas de los polticos y analistas alentaron las expectativas negativas, conflictuaron a la gente y restaron eficacia a las mismas.
En un intento por frenar la especulacin, el BCB decidi vender dlares al tipo de cambio oficial en la capital de gobierno y habilit al Banco Unin S.A. para igual efecto en el pas, una medida solo para las personas naturales que critican las largas colas y la limitacin del importe de compra, al mismo tiempo que las transferencias al exterior siguen con demora y subieron de costo.
Como los comentarios del Presidente del IBCE, Ing. Demetrio Soruco Henicke, recogidos en mi ltima columna sobre las Reservas Internacionales Netas (RIN), fueron bien recibidos, convers con l otra vez sobre el tema, parte de lo cual -al Csar lo que es de Csar, y a Dios lo que es de Dios- abordo seguidamente.
Es evidente que la banca privada est modulando la entrega de dlares, tanto para la venta o retiro, y lo propio hace el Banco Unin, que es del Estado, porque vivimos un momento delicado en el que la oferta de dlares no est pudiendo responder a la demanda incrementada por el cambio de expectativas, un fenmeno de especulacin por parte de los intermediarios y una genuina preocupacin de personas que quieren pasar sus ahorros de Bolivianos a dlares, por si el tipo de cambio sube, luego de 12 aos de estar fijo.
Es de lamentar que a ello haya contribuido la exacerbacin, durante las ltimas semanas, del descenso de las RIN del BCB, que luego de estar en poco ms de 15.000 millones de dlares en 2014 fueron bajando hasta llegar el 8 de febrero de 2023 (ltimo dato disponible) a un equivalente de 3.538 millones de dlares (73% oro; 15% Derechos Especiales de Giro - DEG; 11% divisas y 1% posicin con el FMI), sumando las divisas 372 millones de dlares.
Ante esta situacin, ms de uno pas a preguntar: A dnde se fueron los dlares?
La explicacin de la cada de las RIN tiene que ver con los dficits comerciales en el intercambio de bienes, que entre 2015 y 2019 le restaron 5.000 millones de dlares; se explica, tambin, por el crnico dficit por ms de 10.000 millones de dlares, entre 2015 y 2022, en el comercio exterior de servicios, en ambos casos porque las compras fueron mayores que las ventas; igualmente, est la salida de capitales y la baja en el ingreso de inversin extranjera directa neta al pas; parte importante de la baja de las RIN tiene que ver con la subida del valor importado de combustibles y lubricantes, por el alza del precio internacional del petrleo y el aumento del volumen de importacin de gasolina y disel, de lo cual depende Bolivia para satisfacer la creciente demanda por parte del transporte pblico, el transporte de carga, el sector minero, sector agropecuario y el propio sector hidrocarburfero; estn, tambin, como causa de la cada de las RIN, los prstamos que hace el BCB al gobierno para sus proyectos; finalmente, el contrabando, que ha adquirido carta de ciudadana y que, solo entre 2019 y 2022, nos habra restado ms de 5.000 millones de dlares (Errores y Omisiones en la Balanza de Pagos).
Por supuesto que es posible dar una solucin a corto plazo a este problema, urgente adems, para lo cual todos deberamos apoyar las acciones del gobierno para que los DEG de las RIN se hagan lquidos en dlares a la brevedad posible; tambin, para convertir el oro del BCB en dlares; el contratar crditos externos de contingencia; que el BCB pueda colocar bonos en el pas a una tasa atractiva para atraer dlares; y, en vez de insistir en colocar bonos soberanos en el exterior a un alto costo, eliminar el ITF y el encaje legal para el ahorro en divisas.
Eso, a cortsimo plazo, a fin de bajar las expectativas negativas y devolver la confianza a la gente en la moneda nacional, el Boliviano.
Pero, una solucin estructural tiene que ver con urgentes medidas para exportar ms (traer dlares) y sustituir importaciones (gastar menos) a fin de no llegar a un punto donde la demanda no pueda ser atendida en un futuro y ocasionar la subida del dlar, el encarecimiento de la importacin de combustibles, insumos, bienes de capital, equipos de transporte y artculos de consumo, y despertar expectativas inflacionarias que puedan afectar la bolivianizacin de la economa.
Por supuesto que nadie debera querer que pase esto y, para evitarlo, urge un trabajo pblico-privado de concertacin de polticas, principalmente con el sector productivo y exportador, pero, tambin, con el sector financiero privado.
El reto es de tal magnitud, que los bolivianos deberamos estar ms unidos que nunca para enfrentarlo, porque la estabilidad econmica y social, estn en juego.
(*) Economista y Magster en Comercio Internacional
